漲漲漲！聚酯產(chǎn)業(yè)鏈“一片紅”還能持續(xù)多久？

昨日早盤，原油出現(xiàn)V型反彈強勢暴漲，積累的多頭動能得以爆發(fā)，原油價格再創(chuàng)新高。在油價的助推下，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈“一片紅”。聚酯原料持續(xù)上漲，PTA開盤重心上移，MEG重心持續(xù)上行。聚酯產(chǎn)品方面，主流工廠走勢小幅上漲，各規(guī)格普遍漲50-100元/噸，部分地區(qū)FDY、DTY漲幅達到150元/噸。

    4月18日，美國一改此次貿(mào)易摩擦以來的單邊主義蠻橫態(tài)度，首次透露出愿與中國就關(guān)稅問題進行磋商的意向。美國向WTO提交文件稱，同意就301征稅措施與中國進行磋商。此舉看似“中美貿(mào)易摩擦”或?qū)⒊霈F(xiàn)轉(zhuǎn)機，但是，就在這份文件提交給WTO之時，美國商務部對中興通訊發(fā)出了禁令，并極有可能針對中國的電信行業(yè)的禁令進一步擴大范圍。有專家稱，這一信息預示中美貿(mào)易戰(zhàn)或?qū)⒗^續(xù)升級。

    美國轟炸敘利亞是為了抬高國際油價

    繼“精準打擊”之后，在各方下階段積聚起足夠的怨氣前，敘利亞局勢會有一段相對的平靜期。也許會有人把美國對敘利亞開戰(zhàn)跟中美貿(mào)易戰(zhàn)掛鉤起來，說成是美國對中國經(jīng)濟戰(zhàn)的一環(huán)，跟加息縮表通脹等聯(lián)系到一起。據(jù)政事堂分析，事情并沒有那么復雜。

    美國轟炸敘利亞背后的套路如下：等到沙特王儲薩勒曼出訪回國之后，沙特大概率會在“爸爸們”的支持下對也門動武，繼續(xù)挑動中東的不穩(wěn)定因素，以推高國際油價，為即將到來的阿美IPO奠定基礎(chǔ)，因為英美法三國就是IPO之前通過不同渠道火線入股的神秘股東們。

    回顧歷史，三次戰(zhàn)爭均引發(fā)了石油價格的快速上漲，并推動主要的石油進口國形成通脹。而這一次，一旦武裝沖突升級為全面戰(zhàn)爭，將會對國際油價造成較大影響，進而推動主要石油進口國的通脹加劇，歷史可能會重演。

    中國在美國原油出口中的占比迅猛提高

    根據(jù)EIA數(shù)據(jù)，2017年全年美國原油出口平均為110萬桶/天，比2016年增長52.7萬桶/天。2017年美國原油出口翻番有兩個原因：美國的原油產(chǎn)量平均為930萬桶/天，比2016年增長50萬桶/天；國際油價（布倫特原油）比美國的WTI油價高出3.36美元/桶，而2016年兩者價差為0.40美元/桶。

    2017年美國原油的出口目的地共有37個國家和地區(qū)，而2016年時僅為27個國家和地區(qū)。美國油企目前每日出口150-200萬桶原油，到2022年可能提高到約400萬桶/日。根據(jù)國際能源署(IEA)預測，未來10年全球石油供給增長預料有80%以上來自美國。美國增加的石油產(chǎn)量，很大一部分將輸往中國。中國是全球最大石油進口國，自去年11月以來，也成為美國原油最大買主。

    原油價格關(guān)鍵在于供需格局

    近年來，美國瘋狂的產(chǎn)油讓整個OPEC的減產(chǎn)效果大打折扣，雖然之前各大機構(gòu)的月度報告中看出，OPEC各國都在堅持減產(chǎn)，然而美國的產(chǎn)油量不斷提升在一定程度上對沖了這一結(jié)果，使得整體原油格局并沒有太大的改善，而從今年一季度原油走勢可以看出，基本上油價就維持在60-65區(qū)間內(nèi)反復波動，幾乎就是美國產(chǎn)油與OPEC減產(chǎn)之間的戰(zhàn)爭。而二季度，恐怕這一局面還會進一步升級。

    局勢是瞬息萬變的，目前原油價格之所以還在相對較高的位置，主要還是OPEC方面的堅持不懈，如果哪一天OPEC結(jié)束減產(chǎn)，那么整個原油市場可能會迎來一邊倒的局面，再次回歸產(chǎn)能過剩，庫存過剩的時代。現(xiàn)在原油價格好不容易才回到60美元上方，近期的中東局勢幫助油價進一步逼近70美元，而歸根結(jié)底，影響原油價格的關(guān)鍵還是要回歸到產(chǎn)量和需求的變化上來。因此，今年六月份的OPEC會議將決定未來半年甚至一年的原油格局。

    “貿(mào)易戰(zhàn)”對紡服行業(yè)的潛在沖擊

    中美貿(mào)易戰(zhàn)目前只是各自宣布措施，離真正落地仍需時日；對化工產(chǎn)品供應端影響不大，且影響結(jié)構(gòu)性，而不是總量。目前紡織品服裝不在貿(mào)易戰(zhàn)涉及范圍，但不排除后期會中招。

    在中國紡織品服裝出口前5大市場中，美國占第一位。2017年，中國對美國出口占比達到紡織品服裝出口總額的17%。從出口結(jié)構(gòu)來看，以服裝出口為主，2017年占比為73%，紡織品出口為輔，占比為27%。中國和美國在紡織品服裝貿(mào)易上有巨大貿(mào)易順差，2017年，中國紡織品服裝累計貿(mào)易額2931.5億美元，其中出口2686億美元，進口245.5億美元，累計貿(mào)易順差2440.5億美元。

    考慮到美國的紡織品服裝貿(mào)易伙伴相對多元，且紡織服裝產(chǎn)業(yè)發(fā)展成熟，進入壁壘低，如果美國提高紡織品服裝的關(guān)稅，紡服出口訂單將下滑。因終端紡織需求萎縮，傳導至上游，PTA、MEG、滌綸長絲等化纖原材料也將受到較大的負面沖擊。

    紡服產(chǎn)業(yè)亟待加速升級，提升品牌附加值

    中國的紡織服裝產(chǎn)業(yè)屬于明顯的出口型產(chǎn)業(yè)，進口極為有限，所以無法通過提高對于美國的關(guān)稅水平阻擋其進入，從而提升國內(nèi)企業(yè)的盈利能力。

    如果中美貿(mào)易戰(zhàn)繼續(xù)升級，以出口為導向的企業(yè)可能面臨經(jīng)營危機，部分人員將出現(xiàn)失業(yè)。如果出口萎縮，進而會影響經(jīng)濟增速，提振內(nèi)需是必然選擇，但是這一輪房價漲價，擠壓了國內(nèi)的消費力，提振內(nèi)需的壓力不言而喻；另外就是加大投資，刺激消費，但是國內(nèi)目前防風險去杠桿已成為主基調(diào)，這個時候如果放松信貸重振投資，無異于火上澆油。

    對于我國紡織服裝企業(yè)來說，此時應樹立更為強烈的危機感。紡服行業(yè)即使沒有貿(mào)易戰(zhàn)，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移同樣不可逆轉(zhuǎn)。在任何環(huán)境的鞭策下，我們只有努力變革、創(chuàng)新，加速產(chǎn)業(yè)升級，提升品牌附加值，才能不懼任何威脅，給自身留出生存空間!